2018创业板反弹有望延续 细分行业龙头受追捧

时间:2018-02-27 13:30 点击: 次 百家乐正网~正网百家乐

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  黑马营2月27日讯:据报道,昨日,持续调整近两年的创业板放量大涨3.61%,重回1700点上方。在多位公募私募投资人士看来,创业板大涨受到多个因素推动,但核心还是部分个股的业绩和估值已经匹配,未来反弹行情或持续,但创业板会进一步分化,需要挑选有业绩支撑的细分龙头。

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  创业板的反弹并意味着市场大涨的开始,未来市场风格将会更加均衡。

  业绩估值匹配推升创业板

  在基金经理看来,创业板大涨受到多个因素的推动,但最核心的原因还是业绩和估值的匹配,经过前期调整,部分个股的估值回落到合理区间。

  融通创业板基金经理蔡志伟表示,从盈利角度看,创业板今年迎来盈利同比转正,盈利趋势向好;而估值水平跟之前判断一样35倍是比较坚实的价值底,创业板今年应该是重点布局年。

  国海富兰克林基金经理吴西燕也称,经过了一年多的估值压缩,小市值公司的估值泡沫已经获得了很大程度上的缓解,大小盘相对估值水平已经回落到过去十年的最低位;从个股角度来看,当前各个板块已经出现了一大批估值较低的中小市值公司。

  海富通国策导向混合基金经理施敏佳认为,一方面前期中小市值股票泥沙俱下,跌幅较深,许多个股已进入具有投资价值的区间。另一方面,部分中小股票一季报预计表现良好,或者今年有业绩增长预期,有望迎来基本面驱动的行情。此外,农历年前利率攀升,年后利率有一定下降,对于提升市场的短期风险偏好有一定帮助。施敏佳还表示,富士康作为中国制造和科技企业的代表冲刺IPO的消息,也对于市场情绪有提振作用。

  此外,沪上某私募人士表示,两会即将召开等政治因素的影响,也使得中短期预期稳定,市场风险偏好提升。

  注册制延期影响存分歧

  不过,对于注册制延期是否使得创业板迎来投资机会则存在一定分歧。

  广发创业板ETF基金经理刘杰认为,注册制带来的扩容压力,相对于较高估值的中小创而言,其冲击力也是最大的。此次注册制延期一定程度上缓解了A股市场扩容带来的压力,中短期对中小创尤其是创业板存在利好。

  吴西燕也表示,随着注册制的延期,新股发行速度在最近几个月有明显下降,而注册制延期意味着当前的壳资源仍然具有较高的市场价值,小市值公司由此具备了市值底,当前主板和中小板已有80多家公司的市值降到了20亿元以下。

  但施敏佳认为,注册制延期对于中小创个股影响有限。注册制延期相当于现有制度的延续,近一年来新股上市不断,市场始终面临一定的扩容压力。注册制延期对于短期市场走势是一个契机,但不认为其对于市场供需产生根本性影响。

  阶段性反弹延续 市场风格将更均衡

  在公私募人士看来,中小市值的股票有望进一步阶段性反弹,但未来会分化,需要精选个股。谈及市场风格转换,较为一致的观点认为不会出现2015年的集体大涨行情,未来市场会更加均衡,配置需要精选个股。

  施敏佳判断,当前市场资金有限,“跷跷板效应”明显,前期取得了较大涨幅的行业正值调整的阶段,中小市值股票有望进一步迎来阶段性反弹机会。

  但在一些投资人士看来,这种反弹和2015年的创业板行情截然不同。“一方面目前利率尚处于高位,另一方面,从业绩和估值匹配的角度来看,除了细分龙头,其他个股的匹配度还普遍不够。这一波上涨不是群魔乱舞,而是需要甄选细分个股。”泰诚资本合伙人高杉表示。

  沪上某中型私募合伙人也表示,尽管预期相对稳定,风险偏好修复,但并不认为是大涨的开始,这样的行情也不会参与太多。未来更加从质的角度去选取标的,不同行业的标准也不相同,从景气度向上的行业中寻找优秀公司,买在尽量便宜的位置,在目前流动性行情下,大可不必着急。

  对于市场风格转换的判断也较为一致,大多投资经理认为市场风格会更加均衡,而非大小票的转换。

  吴西燕也对此称,2018年市场风格有望更加均衡,各类型公司都将有不错的表现,中小市值公司表现有望好于2017年。

  融通基金表示,经过年初的暴涨暴跌后,风格分化在缩窄,当前阶段,在相对均衡的板块配置下,更强调对价值、成长、周期龙头个股的把握。(来源:证券时报)


(责任编辑:黑马营)